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Mensajes contradictorios del Richemont Group, resultados preocupantes para el año pasado

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mayo 2015


Richemont ha anunciado sus resultados auditados para el año fiscal que termina en Marzo de 2015. Es de destacar que junto con el aumento de las ventas, el grupo ha publicado al mismo tiempo, la disminución de los beneficios.

El entorno operativo

Según el último informe financiero de Richemont, la compañía evalúa que sus resultados eran «resistentes» a pesar de operar en un «entorno económico volátil» en el último año. Sin embargo, está claro que un clima económico cambiante ha afectado tanto a sus clientes como a sus socios de distribución al por menor.

Como bien ha establecido ya, el informe confirma que un contribuyente clave para esta volatilidad fue la decisión tomada por el Banco Nacional de Suiza de poner fin a la paridad del franco Suizo respecto al euro en Enero del 2015. A corto plazo, la revaluación se tradujo en una pérdida de 686 millones de euros para el Grupo, principalmente atribuible a pérdidas en efectivo e inversiones financieras. Esto fue particularmente problemático porque Richemont tiene la mayor parte de sus activos efectivo en euros, y estos activos se llevan a cabo en las empresas denominadas en francos Suizos. En general, las pérdidas del cambio de divisas dieron lugar a un descenso significativo en las utilidades netas del año.

Los aspectos positivos

Por un lado, el grupo mostró algunos resultados positivos. En general, las ventas aumentaron en un 4%. Su margen bruto en las ventas también se mantuvo relativamente alto, aumentando ligeramente hasta el 66,1%. Según el informe, los números positivos fueron ayudados por el crecimiento de las ventas en el sector particular de las boutiques propiasde las Casas ubicadas en destinos turísticos populares:

«El aumento del 4% en las ventas a tipos de cambio reales y al 1% a tipos de cambio constantes refleja el crecimiento de la joyería, la Alta Relojería y los reloj de acero, así como la creciente demanda en Europa, Oriente Medio y América.»

De hecho, Europa representó el 30% de las ventas totales. El crecimiento en Europa fue del 6%, que podría haber sido mayor en un clima más estable y menos volátiles los flujos turísticos. Las ventas en Asia Pacífico representaron el 39% del total, en el que es el mayor mercado del Grupo. Pero ese mismo mercado mostró preocupantes pérdidas agudas en la segunda mitad del año. Afortunadamente, esas disminuciones fueron parcialmente compensadas por el crecimiento en otros mercados, como Europa.

Cifras de Ventas del Richemont Group
Cifras de Ventas del Richemont Group

Los aspectos negativos

A pesar de un ligero aumento en las ventas en general, los beneficios para el grupo en realidad disminuyeron durante el período del informe. Una caída del 35%, que equivale a una reducción de 733 millones de euros en comparación con el año anterior es de hecho preocupante. Según el informe, el descenso es (algo) explicable:

«En términos de valor, la disminución significativa en el beneficio neto refleja principalmente la falta de efectivo, las pérdidas de ajuste al mercado en efectivo, inversiones en el mercado monetario a corto plazo y los instrumentos derivados relacionados con las actividades de la cobertura en curso de divisas del Grupo.»

Perspectivas

Todas las regiones en las que el grupo ha operado reportaron crecimiento de las ventas, a excepción de Asia y el Pacífico, que sigue viéndose afectadas por un entorno comercial difícil en Hong Kong y Macao. El crecimiento también ha sido sesgado a favor de los canales de venta, los cuales superaron significativamente a los canales mayoristas.

Sin embargo, Richemont espera que la demanda a largo plazo para los productos de lujo de alta gama continue creciendo en todo el mundo. El Presidente Johann Rupert concluyó informando que «estamos bien posicionadas para beneficiarnos de un mercado en expansión en los próximos años», lo que permite al grupo mirar positivamente hacia el futuro.

Pero si las ventas aumentan, y al mismo tiempo los beneficios disminuyen en un tercio - como fue el caso el año pasado - parece que el grupo podría tener que reestructurar sus operaciones y volver a centrarse en el aumento aún más de sus márgenes para compensarlo. (VJ)